重磅！央行召开2020年工作会，透露什么信号？

CFIC导读

◆ 稳步推进法定数字货币研发、持续开展互金风险专项整治、加快建立房地产金融长效管理机制……央行网站1月5日消息，2020年中国人民银行工作会议1月2日至3日召开，定调央行新一年工作方向。

重磅！稳步推进法定数字货币研发、持续开展互金风险专项整治、加快建立房地产金融长效管理机制······

央行网站1月5日消息，2020年中国人民银行工作会议1月2日至3日召开，定调央行新一年工作方向。

2020年七大重点工作方向：
·保持稳健的货币政策灵活适度。
·坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战。
·以缓解小微企业融资难融资贵问题为重点，加大金融支持供给侧结构性改革力度。
·加快完善宏观审慎管理框架。编制宏观审慎政策指引。
·继续深化金融改革开放。
·加强金融科技研发和应用。
·全面提高金融服务与金融管理水平。

重点一：保持稳健的货币政策灵活适度

会议要求，保持稳健的货币政策灵活适度。加强逆周期调节，保持流动性合理充裕，促进货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。继续深化利率市场化改革，完善贷款市场报价利率传导机制。继续推动银行通过发行永续债等途径多渠道补充资本。坚持发挥市场在汇率形成中的决定性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

1月6日，金融机构存款准备金率将下调0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司），释放约8000多亿元资金。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，综合考虑2020年宏观经济发展态势，预计除了本次全面降准外，今年央行还有可能再实施1-2次、共计1.0到1.5个百分点的降准操作。而在此期间，为加大对小微企业的支持力度，央行还有可能实施2次左右的定向降准。

中信证券固定收益首席分析师明明认为，从稳增长的角度，降准后仍有降息必要。后续通胀对货币政策的约束预计更小，中美政策利差仍然处于高位，美联储2020年降息概率降低。从降息时机上看，宜早不宜迟。

汇率方面，招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，未来深化汇改还有空间，大方向是打破价位禁忌，能升能贬，继续实现市场主导的双向波动。

重点二：继续稳步推进法定数字货币研发

会议要求，加强金融科技研发和应用。贯彻落实金融科技发展规划，建立健全金融科技监管基本规则体系，做好金融科技创新监管试点工作。继续稳步推进法定数字货币研发。进一步扩大全球法人识别编码（LEI）在我国的应用领域。
 
中国人民银行副行长范一飞日前表示，目前，DC/EP在坚持双层投放、M0替代、可控匿名的前提下，基本完成顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作。下一步，将遵循稳步、安全、可控原则，合理选择试点验证地区、场景和服务范围，不断优化和丰富DC/EP功能，稳妥推进数字化形态法定货币出台应用。
 
中国人民银行数字货币研究所所长穆长春表示，央行数字货币从一开始就引入了双层运营体系，就是运用了私人和公共部门共同建设数字货币，今后可能还会运用私人的力量共同建设公共产品。
 
此外，中国互联网金融协会移动金融专业委员会明确的2020年重点工作任务也包括了移动金融框架下法定数字货币的应用场景研究。

重点三：持续开展互金风险专项整治

会议要求，坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战。厘清各方职责边界，压实各方责任，压实金融机构的主体责任、地方政府属地风险处置责任和维稳第一责任、金融监管部门监管责任和人民银行最后贷款人责任，坚决防范道德风险。建立健全金融机构恢复处置机制、损失分担机制和激励约束机制。突出重点，继续依法依规做好重点金融机构风险处置工作。

会议强调，持续开展互联网金融风险专项整治，基本化解互联网金融存量风险，建立健全监管长效机制。

重点四：加快建立房地产金融长效管理机制

会议要求，加快建立房地产金融长效管理机制。进一步发挥存款保险机构在风险处置中的作用。加快建立金融委办公室地方协调机制。

中国人民银行行长易纲日前表示，坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位，按照因城施策原则，加强对房地产金融市场的宏观审慎管理，强化对房地产整体融资状况的监测，综合运用多种工具对房地产融资进行逆周期调节。

银保监会日前发布的《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》提出，银行保险机构要落实“房住不炒”的定位，严格执行房地产金融监管要求，防止资金违规流入房地产市场，抑制居民杠杆率过快增长，推动房地产市场健康稳定发展。

在存款保险方面，银行业在我国金融体系中占主体地位，存款保险制度是金融安全网关键一环。目前，世界上已有140多个国家和地区建立了存款保险制度。实践证明，存款保险制度在保护存款人权益、及时防范和化解金融风险、维护金融稳定中发挥重要作用，已成为各国普遍实施的一项金融业基础性制度安排。

央行日前发布的《中国金融稳定报告(2019)》指出，建立存款保险制度，切实加强和完善对存款人的保护，明确在银行机构经营失败时的损失分摊和风险处置机制，有利于及时防范和化解金融风险，维护金融体系稳定。

重点五：推动出台实施金控公司监管办法

会议要求，组织实施系统重要性银行评估，推动出台实施金融控股公司监督管理办法。
 
此前央行、银保监会就《系统重要性银行评估办法（征求意见稿）》（简称《评估办法》）公开征求意见。
 
国家金融与发展实验室副主任曾刚认为，系统重要性银行的名单不宜过广，否则会加重整个银行体系的监管负担，且体现不出真正的差异化监管体系。未来有些银行不一定会纯粹以规模作为发展的唯一导向，因为规模太大，成为系统重要性银行后，面临的监管成本会随之而上升。在差异化监管体系下，一些银行对风险资产规模的追求可能会降低，由此有助于整个银行体系的长期可持续发展，形成真正有效率的经营理念，而非规模导向。
 
在金控公司监管办法上，易纲指出，目前，中国人民银行已建立起宏观审慎管理的专职部门，正在强化对系统重要性金融机构和金融控股集团的宏观审慎管理，未来还将逐步拓展宏观审慎管理的覆盖面，完善宏观审慎管理的组织架构，更好地防范和化解金融风险。
 
证监会法律部主任程合红日前表示，目前金融监管部门正在研究起草制定有关金融控股公司的制度规范。

本文来源：中国证券报作者：彭扬、赵白执南

央行明确2020年七大工作重点！用好定向降准等政策工具，加快建立房地产金融长效机制

2020年中国人民银行工作会议1月2日至3日在北京召开。这次的工作会议圈出了央行2020年七大工作重点，其中首次就宏观审慎管理框架的制定列出详细计划，将加强金融科技研发和应用列入工作重点，并提出继续稳步推进法定数字货币研发。进一步扩大全球法人识别编码（LEI）在我国的应用领域。

记者精选了央行工作七大任务中的一些看点：

 要点速览

□ 一是保持稳健的货币政策灵活适度。加强逆周期调节，保持流动性合理充裕，促进货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。继续深化利率市场化改革，完善贷款市场报价利率传导机制。坚持发挥市场在汇率形成中的决定性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

□ 二是坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战。建立健全金融机构恢复处置机制、损失分担机制和激励约束机制。基本化解互联网金融存量风险，建立健全监管长效机制。加快建立房地产金融长效管理机制。加快建立金融委办公室地方协调机制。

□ 三是以缓解小微企业融资难融资贵问题为重点，加大金融支持供给侧结构性改革力度。推动发挥多部门合力，用好定向降准、再贷款再贴现、宏观审慎评估和征信管理等政策工具，切实推动改进小微企业融资。

□ 四是加快完善宏观审慎管理框架。编制宏观审慎政策指引。构建宏观审慎压力测试体系。组织实施系统重要性银行评估，推动出台实施金融控股公司监督管理办法。

□ 五是继续深化金融改革开放。积极发展债券市场，继续推动债券市场基础设施互联互通。积极稳妥推进人民币国际化。深入推进外汇管理体制改革，支持自贸试验区、自贸港等在外汇管理改革方面先行先试。完善跨境资本流动“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架。

□ 六是加强金融科技研发和应用。贯彻落实金融科技发展规划，建立健全金融科技监管基本规则体系，做好金融科技创新监管试点工作。继续稳步推进法定数字货币研发。进一步扩大全球法人识别编码（LEI）在我国的应用领域。

□ 七是全面提高金融服务与金融管理水平。统筹推进金融法律法规和规则体系建设。强化金融统计监测分析，打造符合大数据发展方向的金融统计平台和金融基础数据库。稳步推进征信二代系统上线升级，加强个人征信信息安全管理和个人隐私保护等。

以下是2019年与2020年央行工作会议中提出的重点工作的比较：央行会议全文见下图：

本文来源：上海证券报

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